主流传媒聚焦安踏中报关键词：“复苏”&“变革”

8月25日，安踏集团发布2020年中期业绩公告。在“保健康、稳增长、精管控”指导之下，安踏集团坚持“单聚焦、多品牌、全渠道”的发展战略，探索各品牌的全渠道融合覆盖，多品牌矩阵已形成强大合力，经营快速企稳复苏。

业绩发布后，安踏集团毛利率创历史新高，多品牌逆市增长引发媒体的关注和热议——

01 《21世纪商业评论》

安踏谋变！喊出五年新目标，直面消费者业务占比提至七成

在外部环境复杂多变时期，安踏集团逆势迈入了一个多效变革的新阶段。相比财务数字本身，这次转型计划更值得关注，这或将成为影响安踏集团未来十年经营的重要转折。

借海扬帆，挺进数字化

对安踏集团而言，数字化转型是其直面消费者的重要基础。纵观安踏集团的商业模式变迁，顺应外部环境变化，从早期生产制造，转而成为品牌批发，再到如今品牌零售，安踏集团与消费者的距离，是在这三次重要转型中逐渐建立而来。如何以品牌价值占领用户心智，以商品为中心向消费者为中心转型，是安踏集团长期的战略命题。

以消费者为中心的核心是消费者数据，是以更直接连接和高频互动的方式，从被动营销变主动营销；是以丰富、多元的消费者数据做支撑，形成好的消费者洞察，更是数据驱动下的跨渠道、跨触点的运营模式。

十年再变，外断腕，内生肌

在过去20多年间，品牌批发模式帮助安踏品牌快速下沉，占领市场，但随着市场环境变化，品牌对消费者需求的掌握、从前端市场到后端供应链协同的效率以及品牌本身价值传导力度看，均提出了更高要求。

分销在初期有其不可替代的价值，货通弊端也非常明显。由于安踏品牌过去依赖于经销商，线上线下无法做到一盘货，对库存效率、经营效率、货品价值等核心问题产生直接影响。反观FILA的全直营模式，虽然前期涉及巨大的运营成本，一定程度上会牺牲短期利润，但蛰伏期后，FILA快速成为了过去5年内在中国市场发展最为迅猛的运动品牌。

如今，作为专业运动群核心的安踏品牌，同样到了走出这一步的关键时刻，尤其在后疫情时代，一个能够紧抓市场动向、自上至下一盘货的模式，是其品牌力提升的关键。眼下，安踏主品牌开启直营模式，恰逢其时。

对于安踏集团来说，以消费者为导向是其始终坚持的生存之道，不论是启动数字化转型、还是直面消费者战略，其目标是为了抓住快速变化的消费趋势、满足消费者多元化的需求、保持品牌与消费者的深度连接，这些正是安踏集团价值零售的关键。

02《市值观察》

市值突破2300亿创行业新高，安踏集团到底做对了什么？

披荆斩棘企稳复苏势头

安踏的企稳复苏，最重要的几个原因不外乎：成本管控、柔性供应链、渠道创新。其中性供应链形成于安踏的精细化运营。以安踏儿童为例，升级前，其按照4个时间波段供货；升级后，按照品类、区域、年龄段等制定了8～12个波段，更灵活的波段让销售更具灵活性，这样灵活的柔性供应链，在突发性事件来临时，无疑成了安踏稳坐钓鱼台的不二法宝。

通过柔性供应链，安踏梳理收集了来自不同品牌商品、不同渠道、不同客户和供应商、财务科目和利润中心等各种数据，这上亿的大数据资产，为安踏快速精准营销提供基础，使其在最困难的2-4月份快速复苏。生产线、物流、供应链，考察了安踏集团在疫情来临前的积累及其大盘的稳定性。

乘风破浪加速数字化转型

一次生死大考证明，只有推进供给侧数字化的进程，才是各行适应新时代生存的重要法宝。细心的人们发现，服装行业这一刚需板块，在正确使用法宝后，便有望在这场大考中重回增长轨道。而体育服饰行业，则成为服装产业中最先回春的细分板块。

疫情让全世界人民意识到了健康是无价之宝，疫情过后，运动服装和装备需求也会加大。那些率先回春的运动品牌，在赋能线下渠道进行了数字化升级后，便带动了新的消费增量——需求复苏几乎成了板上钉钉的事。

而在这一过程中，像安踏体育这样不断创出新高的龙头标的被市场普遍看好，其利用规模优势在渠道和营销上进行的数字化转型，在先前有所积累的基础上，如今再次实现突破，这样强劲的成长动能或可使其先行受益。

 03《格隆汇》

上半年稳守基本盘，

2000亿市值的安踏(02020.HK)将剑指何方？

安踏主品牌的再出发

FILA走高端运动时尚路线，显然非常成功，但在安踏主品牌上，公司的定位是专业，用专业来打造护城河。从国际品牌的发展历史来看，这一定位具备强大的生命力。

回顾历史，无数的服装品牌消失在历史的长河中，对于目前仍然没有衰落迹象的品牌，原因即在于专业路线，专业的护城河要远高于潮流。

潮流总是在变，消费者的个性，社会的心理变迁难以琢磨，所以潮流品牌永远在时尚的刀尖上跳舞，不能有一丝错误。但专业则不同，体育运动本身强调团结，个性的消费因素要少很多，专业才更重要，专业会大大提升品牌的辨识度。举简单的例子，我们会发现，体育运动品牌往往在一个商场的四楼五楼，它并不需要像时尚品牌那样渴求随机的流量，消费者想买运动品牌时往往目标明确，并不吝啬多走几步。同样，我们去淘宝上买体育服饰，大概率搜的是品牌，而时尚服饰，大概率搜的是品类。这里，可见，专业运动的品牌价值之高了，这就是护城河。

而专业又需要技术创新的支持，才能给消费者以极致价值，在消费者心理产生强大的认同感。我们看到安踏的研发费用在逐年提升，这些费用在短期当然会冲减利润，但长期它最终会化为公司的竞争优势，把公司的护城河越拓越深。

未来来看，过往丰富的品牌运营经验确保了多品牌战略将继续发力，为公司贡献新的增长点。而十年之后再次全面升级的安踏主品牌，也将迎来全新的发展。从中国的安踏，随着中国的崛起，走向世界的安踏，值得期待。

04 《新华体育》

安踏半年晒复苏成绩：多品牌合力保增长 全面拥抱DTC战略

品牌矩阵形成强大合力 安踏主品牌收益达预期

安踏各品牌能收获这样的增长殊为不易。公司在2020年上半年加速变革，重塑全渠道模式，积极应对疫情所带来的影响。单以半年销售额来计算，安踏主品牌仍然是中国消费者首选的本土国民运动品牌。即便单独计算迪桑特和可隆体育的营收，也能进入中国运动鞋服排行前十的公司行列。

从2009年将FILA收归麾下，十年几乎再造了一个安踏，到如今迪桑特、可隆体育已步入快速成长期，一旦这些业务真正地协同作战，品牌矩阵更有效的协同、打通，海外知名体育用品公司等竞争对手将面临巨大压力。

毛利率创历史新高 推动行业向绿色转型

疫情影响下，毛利率新高，侧面反映安踏商品的畅销。上半年，安踏以打造科技引领极致价值的专业运动品牌为目标，进一步强化专业运动属性。在国内运动鞋服圈，安踏倾注精力研发投入，一直被认为是体育用品领域科技实力的象征。

启动数字化转型战略 2025年直面消费者业务占比达70%

除核心业务在疫情期间的刚需性被资本市场看好，安踏此番重大转型提供的更大想象空间在于，当前数字化正成为新经济主要驱动力。而黑天鹅事件，某种程度上成为产业数字化的加速器——很多行业未来数年都将产生深远影响，而作为体育零售的首个玩家也就拥有了更多的成长性。

无论如何，对于安踏来说，虽然在各赛道都有竞争对手，但突破自我才更有挑战性——这一切，或都将受益于安踏数字化转型的技术优势。它除了有稳健增长的核心品牌之外，还拥有消费者大数据、新零售、物流、智能装备等多个创新增长引擎，这些都为安踏的长期增长蓄势。